在市場的強烈預期中，央行于昨日（14日）傍晚6時發(fā)布了再次加息的公告。這則措辭依然簡短的公告稱，從15日起，將金融機構(gòu)一年期存、貸款基準利率各上調(diào)0.27個百分點，其他各檔次存貸款基準利率也相應調(diào)整；同時，將個人住房公積金貸款利率也相應上調(diào)0.18個百分點。

至此，金融機構(gòu)一年期存款基準利率已由此前的3.60％提高到3.87％，一年期貸款基準利率則由此前的7.02％提高到7.29％。

事實上，伴隨著8月份CPI的官方數(shù)據(jù)在本周二出籠，再次加息的氛圍便開始彌漫于市場各方。本報記者近日采訪時也強烈感受到央行再次加息已是在所難免(參見本報14日A17版報道《市場各方罕見趨同：加息勢所難免》)。而從昨日下午起，關(guān)于央行近期出手的“傳言”一度風傳于各大財經(jīng)網(wǎng)站的論壇；4個多小時后，傳言變?yōu)槭聦崱?/P>

只要實際利率為負，加息對實體經(jīng)濟影響有限

今年3月18日以來，央行已經(jīng)連續(xù)5次提高人民幣存貸款利率，使得一年期存款基準利率從2.52％逐步爬升至3.87％。這在一定程度上縮小了居民存貸利率之間的“剪刀差”。

“一年期存款基準利率由現(xiàn)行的3.60％提高到3.87％，但是仍然遠遠低于CPI增長。只要實際利率仍為負，加息對于實體經(jīng)濟或股市都不會有實質(zhì)性的影響?！敝行沤ㄍ兜膮谴糊堅诎l(fā)表上述觀點的同時，也對央行逐步通過價格型工具改變現(xiàn)實利差矛盾的做法表示肯定。

昨日，高盛中國的首席經(jīng)濟學家梁紅女士接受記者采訪時也認為，盡管央行屢次加息依然未能迅速拉平利差，但是這種小幅頻調(diào)的動作也足見央行抑制通貨膨脹壓力的決心。此外，來自高盛研究團隊昨日的最新分析成果提出，“本次加息距離8月22日的上次加息僅僅間隔不到一個月，這表明政府更加愿意使用市場化的工具來調(diào)控經(jīng)濟。”

易憲容的觀點與高盛團隊頗為接近。他昨日告訴記者，從利息變化成為央行常規(guī)性工具可以看出，央行貨幣政策調(diào)整開始更注重價格型工具，說明央行貨幣政策真正步入正軌?！柏泿耪咦⒅貎?yōu)選價格型工具后，將更有助于央行加強貨幣信貸調(diào)控，引導投資合理增長，穩(wěn)定通貨膨脹預期。”

湘財證券首席經(jīng)濟學家金巖石也對當前政府的這種調(diào)控政策偏好表示認同。他說，“央行屢次加息，本身是為了化解通脹，這種手段不會引起資產(chǎn)價格上漲?！蓖瑯邮腔谶@樣的觀察，高盛研究團隊昨日還綜合分析認為，貨幣監(jiān)管部門年內(nèi)還可能出臺進一步的緊縮措施，譬如再次加息27個基點、或者更積極地回籠流動資金(可能通過進一步上調(diào)存款準備金率)，抑或是加大對商業(yè)銀行的“道德勸說”力度以抑制放貸。

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